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杨德龙:投资者应多关注消费白马股 坚持价值投资抓住市场机会

12月4日周五,沪深两市出现了震荡反弹,本周整体上的走势是以反弹为主。进入12月份,市场做多热情有所提升,本周上证指数在盘中突破前期高点,创出年内新高,这是有比较大意义的,也验证了我的预判。在11月份市场调整的时候,我指出年底上证指数有望创出年内新高,重拾升势,走出跨年度行情。

之前建议大家提前布局的白酒、医药等龙头股,在本周表现不俗。周五,白酒、医药等板块均出现较好的表现,食品饮料在本周也走出了不错的行情。整体来看,市场当前已经完成了调整,进入到震荡回升阶段。银行、顺周期等板块在之前表现比较突出,消费股则出现了较大幅度调整,现在市场的风格重新又开始偏向于消费白马股。

我一直给大家讲消费是值得拿来养老的品种,从长期来看,业绩优良的消费白马股将具有长期的投资价值,每一次市场调整都是抄底这些消费白马股的一个最佳时机,这一次也不例外。消费是我国的国家比较优势,我们拥有世界上最多的人口,拥有世界上最大的消费市场,只要能在我国做成具有品牌的消费品,都有能力成为大的消费公司乃至伟大的公司。这对于投资者来说是一个比较好的投资机会。

白酒是消费里面业绩比较确定的,像茅老五这些白酒龙头股一直表现不俗,二线白酒、三线白酒也同样具备比较大的投资价值,从ROE的角度来看,多数白酒股的ROE都超过20%,也就是达到巴菲特选股标准。事实上A股市场ROE超过20%的公司并不多,主要集中在白酒、医药、食品饮料这些消费股上,大多数行业的ROE不到20%。像家电龙头股ROE也超过20%,这些业绩优良的消费白马股,从长期来看是具备比较大的投资价值的,建议投资者可以积极关注。

顺周期板块,主要是受益于经济复苏、业绩回升的带动,股价出现了一波上升,但之前我给大家讲过,对于顺周期板块,一定要适当的做一些波段,不要像消费一样,长期持有。因为现在我国工业化基本上接近尾声,各行各业都胜负已分,甚至产能过剩,这种情况之下,这些周期股很难回到以前利润的高峰。因此对于顺周期板块的上涨,我认为只能把它当做反弹来看,可以适当的做一些波段参与。

像银行,保险等金融股年底由于估值较低、盈利较好以及分红率较高,因此受到一部分资金的关注,出现补涨的行情,不过这些板块同样是由于盘子比较大,因此上涨的空间可能相对有限,比较适合于追求高分红收益率、稳定收益的一些投资者。从股价的弹性来看,消费、科技这两大方向的股票上涨的空间更加值得期待,这两大方向也是我一直建议大家重点挖掘的两大方向。

从过去几年的表现来看,无论是消费白马股,还是像新能源汽车、光伏等科技方向的股票都走出了比较好的走势,带来了很强的赚钱效应,传统的工业行业一直到表现不佳。这是和我国经济转型密切相关的。

2019年初我就指出A股市场将开启黄金十年,2440点是这一轮慢牛长牛行情的起点。2019年是黄金十年的第一年,上证指数实现了我当时提出来的3000点的目标。2020年是黄金十年的第二年,上证指数上升大概20%左右。2021年市场还会延续慢牛的走势,上证指数大概有10%~20%左右的涨幅。这就是市场的一个特征,就是上证指数每年涨幅大概是10%~20%,过去连续两年我提出来的年度十大预言都得到了市场的完美验证。

虽然指数涨幅不大,但结构性的机会非常多。消费、科技这两大方向的股票不断的创出新高,特别是新能源汽车在过去一两年的时间表现非常突出,特斯拉横空出世,颠覆了整个汽车行业,使得新能源汽车的龙头市值远远超过传统车企的龙头。这也带动了整个新能源汽车产业链的发展。

经济在转型过程中,一些传统行业可能就会受到压缩,市值不断的缩水。在经济中的占比也不断的缩小,但一些经济转型受益的行业则是不断的受到资金的追捧、上涨。因此我们在做资本市场投资的时候,就不应该像以前一样去炒一些低价股、小盘股,去炒一些题材股,是应该抓住那些经济转型受益的行业。即使从短期来看,这些行业龙头股的估值已经不便宜了,但他的长期投资价值依然是很高的,长期的业绩增长潜力是比较大的。

经济转型受益的方向一个是受益于消费升级和消费总量扩张的消费白马股,另外一个就是受益于经济转型、科技进步,带来了一些偏科技类的方向。无论是新能源汽车,还是消费电子,还是光伏,以及像人工智能、工业互联网等等这些方向,未来仍然是值得继续关注的。作为行情风向标券商股,往往会在行情启动的时候有所表现,现在大盘已经有向上突破的动力,这时候券商股有望起到遮挡的作用。当然现在还没有到单边上涨的时候,因此券商股的表现也是一波三折,上涨的斜率不高,震荡反弹为主。

从长期来看,我国打造航母级券商,资本市场迎来十年的黄金发展期,这些都是有利于推动券商的发展,因此从中长期角度来看,券商行业也是一个值得关注的行业。未来十年是资本市场发展的黄金十年,也是价值投资的黄金十年,只有坚持价值投资,做好公司的股东才能抓住市场的机会。分化的特征越来越明显,资金会越来越偏向于这些业绩优良的股票,远离那些业绩比较差的股票。

只有坚持价值投资,学习价值投资,才能够抓住市场的机会,这是怎么强调都不为过的。过去几年,我们已经看到价值投资的方法被市场验证。价值投资的标的表现不俗,将来此现象会更加明显。随着机构投资者的占比不断的提升,价值投资的理念会更加深入人心。

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